币价暴跌，跌破主流机构持有成本？

已经审查了从主流机构购买比特币的成本。好家伙，有的比我还高。

作者 |秦晓峰编辑 |郝方舟

出品|Odaily星球日报

近期，加密货币市场迎来重大调整。

比特币相继跌破4万美元和3万美元门槛，其他加密货币价格基本减半。各种真假难辨的坏消息也在社区广泛传播，加剧了加密投资者的恐慌。

虽然出现了短期回调，但投资者不禁要问：牛市真的结束了吗？

由于当前牛市主要由机构用户进入带动，Odaily星球日报决定研究机构持有比特币的成本，以帮助投资者更好地判断市场。

据央视财经报道，目前全球有22家上市公司持有比特币，比特币总量超过18万枚，总市值超过98.4亿美元。鉴于半数以上持仓不到 500 BTC 且未披露持仓成本（Bitfarms、Riot Blockchain 等矿企），本文重点关注 8 家从二级市场直接买入 BTC 的上市公司市场作为分析对象。统计结果如下：

从数据统计结果来看：八家公司中，银河数码的平均持有成本最低，仅为8163美元； Nexon、Aker ASA 和美图的入场费用相对较高，达到 50,000 美元。这八家公司持有比特币头寸的平均成本为 26,029 美元，与近期市场低点 29,000 美元相距不远，似乎也表明市场短期见底。尤其是考虑到占比较大的特斯拉，在3.5万美元以下卖出将面临严重亏损，后市有望回暖。

具体公司详情如下：

微策略

Microstrategy（纳斯达克股票代码：MSTR）是本轮“机构多头”，业绩最为突出的上市公司之一。

MicroStrategy 是商业智能 (BI)、移动软件和基于云的服务的提供商。它的主要业务分析竞争对手包括 SAP AG 业务对象、IBM Cognos 和甲骨文公司的 BI 平台。 MicroStrategy 2020 年全年收入为 4.8 亿美元，目前市值为 46 亿美元。

2020 年 8 月 12 日，MicroStrategy 宣布已正式采用比特币 (BTC) 作为其主要储备资产。

在接下来的几个月里，MicroStrategy 开始了疯狂的买买买模式。根据今年一季度财报，截至2021年3月31日，MicroStrategy共持有91579枚比特币，数字资产（仅由比特币构成）账面价值为19.4.7美元十亿。第二季度，MicroStrategy 在 5 月 13 日和 18 日共购买了 500 BTC。

截至 5 月 18 日，MicroStrategy 共持有 92,079 个比特币，在所有上市公司中排名第一，花费约 22.51 亿美元，每个 BTC 的平均价格为 24,450 美元（最后买了很多便宜的 BTC年，分摊成本）。

此前，MicroStrategy 首席执行官 Michael Saylor 表示，其控制的实体在没有出售一个 satoshi 的情况下累计获得了 11.10,000 个比特币。这个总数包括 MicroStrategy 的 92,079 BTC，可能还包括 Saylor 的个人比特币储备。

特斯拉

特斯拉 CEO 埃隆·马斯克可以说是在加密货币市场上将双手化作云雨。一条推文可以让比特币涨跌几万美元，也可以让Doge和SHIB涨几倍。

今年，特斯拉做了两件对加密市场产生深远影响的大事。

2 月 8 日，特斯拉在向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的公告中表示，该公司计划购买价值 15 亿美元的比特币。受此消息影响，比特币当日从 3.88 万美元涨至 4.82 万美元，再次突破历史新高。

3月24日，美国特斯拉官网宣布支持比特币支付。同一天，比特币再次上涨超过 10%。特斯拉也成为历史上第一家支持比特币购车的汽车公司。

然而，马斯克很快就“打破”了誓言。 5 月 12 日，马斯克在 Twitter 上宣布，特斯拉将暂停接受比特币支付汽车的计划，理由是“不环保”。 “我们担心比特币开采和交易中化石燃料使用的迅速增加，尤其是煤炭，它的排放量是所有燃料中最差的。”

推文未发布。两小时后，比特币价格从 54,819 美元暴跌至 45,700 美元，为 3 月 1 日以来的最低水平。

接下来，让我们回到核心问题，特斯拉持有比特币头寸的成本是多少？由于其财报并未直接披露具体数字，因此也增添了几分神秘，但我们还是可以粗略推算的。

一季度财报显示，特斯拉持有 13.31 亿美元的“数字货币”。根据通行的会计规则，数字货币被归类为“不确定的无形资产”。如果在一个季度末，比特币的价格高于公司购买它的价格，持有人不能在收益报告中显示这种升值，并且头寸的价值仍然必须显示为最初支付的金额按公司计算，即“账面价值”。也就是说，这 13.31 亿美元就是特斯拉剩余的 BTC 持有成本。换句话说，特斯拉在第一季度出售了一部分比特币（这部分价值 1.69 亿美元）。

财报还显示，特斯拉通过出售比特币获得了2.72亿美元的收入（净利润为1.1亿美元），成本占收入的比例为62.14%。特斯拉首席财务官 Zach Kirkhorn 在电话会议上表示，这笔交易发生在“3 月下旬”，当时比特币的平均价格为 55,100 美元。由此我们可以推导出特斯拉比特币的平均持有成本为 55100*62.14%=34239 美元，与 1 月底至 2 月比特币的月均价一致。目前，特斯拉还剩下 38,873 个比特币。

5 月 17 日，马斯克发推文称“特斯拉不出售任何比特币”。但从财报来看，这样的说法有些站不住脚。

美图

作为国内知名科技公司，美图与加密市场的联系可以追溯到2018年的美国链（BEC）。今年，美图又回来了。

3 月 7 日，美图宣布，该集团于 2021 年 3 月 5 日在公开市场交易中购买了 15,000 个以太币和 379.1,214,267 个比特币。这两种加密货币的总对价约为 2210 万美元，分别为 1790 万美元。

美图创始人蔡文胜在朋友圈表示，“美图持续布局区块链，此次购买ETH和BTC数字货币作为区块链战略长期发展的价值储备。”何何表示，美图是第一家购买BTC数字货币的香港上市公司，也是全球第一家使用ETH作为货币价值储备的上市公司。

3月17日，美图再次发文称，全资子公司奇迹视觉进一步购买386.08单位比特币，总对价约2160万美元；1. 60,000 个单位的以太币，总对价约为 2840 万美元。

4 月 8 日晚，美图再次宣布，公司全资子公司美图香港以总对价约 1000 万美元购买 175.67798279 单位比特币。

p>

根据上述数据，Odialy星球日报测算出美图共投资4950万美元，购买了940.89 BTC，平均持有成本为52610美元。按照目前3.5万美元的价格，美图浮亏33%，约合1633万美元。

银河数码

Galaxy Digital 长期以来享有“加密市场的高盛”的美誉。 Galaxy Digital 的创始人是 Michael Novogratz，曾在高盛集团工作 11 年并担任合伙人。

2017年11月，银河数码正式成立； 2018年5月，银河数码与加拿大公司First Coin Capital Corp.合并，组成有限合伙企业银河数码控股LP，后者为后来银河数码的主要经营实体； 2018年8月，银河数码收购多伦多创业板上市医药公司Bradmer Pharmaceuticals Inc.，更名为控股公司银河数码控股有限公司，实现借壳上市。

银河数码有四大业务：资产管理、本金投资、交易和咨询服务。其比较著名的投资案例是银河数码投资Block.one（EOS开发团队）、借贷平台BlockFi等。

在 2020 年 6 月财报中，银河数码持有 14651 枚 BTC，公允价值 1 美元3.38 亿美元，平均单价 9138 美元；在其季度收益报告中，Galaxy Digital 在其最新的资产负债表上拥有 16,402 个比特币，比特币数量有所增加。在财报中，银河数码解释称，比特币增持主要是由于向比特币基金捐赠了非控股股份，银河数码对外投资的回报是收益，这是可以理解的。因此，其平均成本进一步降低至 8,163 美元。

马拉松专利集团

马拉松专利集团（纳斯达克股票代码：MARA）成立于 2010 年，并于 2013 年更名为现名。该公司是一家致力于加密货币挖掘的数字资产技术公司。他们购买了矿机，并在加拿大魁北克建立了一个数据中心来进行挖矿。

2017年，马拉松在美国纳斯达克上市。鼎盛时期，其市值仅为5000万美元；过去一年，由于加密货币升值，仅增长了 40 多倍，现在已经达到 21.77 亿美元。

根据官方公告，截至 2021 年 5 月 6 日，Marathon 持有约 5,324 个比特币，包括挖矿和二级市场购买两部分。其中，Marathon 在今年 1 月以平均 31,168 美元的价格购买了 4812.66 个 BTC，总成本为 1.5 亿美元。目前均价3.$50,000，回报率为12.3%。

正方形

早在 2018 年，Square 的移动支付服务 Cash App 就推出了比特币交易所，允许用户买卖比特币。

Square (NADQ:SQ) 是由 Twitter 的联合创始人 Jack Dorsey (@一）) 创立的美国移动支付公司。Square 用户可以使用 Square 提供的移动读卡器。它使消费者和商家能够随时随地支付和收款，并保存相应的消费信息，从而大大降低刷卡消费。支付的技术门槛和硬件要求。目前Square市值933亿美元。

2020 年 10 月 10 日，Square Inc. 表示已购买 4,709 个比特币，总价值约为 5000 万美元。 2021 年 2 月 24 日，Square 再次以 1. 7 亿美元的价格购买了约 3,318 个比特币。到目前为止，Square 拥有 8,027 个 BTC，总成本为 2.2 亿美元，每个 BTC 的平均持有成本“比特币有潜力成为未来更常见的货币，并且随着其利用率的持续增长，我们打算使用更合规的货币，”Square 首席财务官 Amrita Ahuja 说。学习和参与的方式。对于一家正在打造更具包容性的产品未来的公司来说比特币持仓成本2022，这项投资是这条道路上的关键一步。”

由于马斯克最近领导的“比特币不环保”的说法，也阻碍了 Square 进一步购买比特币的计划。 Amrita Ahuja 表示，Square 目前没有购买更多比特币的计划，必须解决比特币的碳足迹，敦促更广泛地采用绿色能源。

尼克松

如果你玩过卡丁车、地下城和勇士，那么你一定听说过韩国在线游戏巨头 Nexon。

公司成立于 1994 年，目前在 190 多个国家/地区拥有 60 多款游戏。 Nexon于2011年12月在东京证券交易所首次上市，2015年入选“日经400”； Nexon 将于 2020 年被纳入“日经 225 指数”。目前比特币持仓成本2022，Nexon 的市值约为 7100 万美元。

2021 年 4 月 27 日，Nexon 宣布以约 1 亿美元的价格购买了 1717。比特币，平均价格为 58,226 美元。

Nexon 首席执行官 Owen Mahoney 解释说：“我们购买比特币是一项战略安排，可以保护股东价值并保留我们现金资产的购买力。在当前的经济环境下，我们认为比特币提供长期稳定性和流动性，同时为未来的投资保持现金价值。 ”

Aker ASA

Aker ASA 是一家挪威控股公司，市值为 60 亿美元，主要从事近海渔业、建筑和工程业务。该公司成立于 2004 年，总部位于挪威奥斯陆，其名称来自于 1982 年关闭的前 Akers mekaniske Verksted。

3 月，Aker ASA 宣布推出 Seetee，专门投资于比特币项目和公司。该公司的网站上写道：“比特币是我们的库存资产，我们的策略是 Hodl。 ”

Aker ASA 在第一阶段向 Seetee 提供了 5 亿挪威克朗（5800 万美元）的初始资本，新公司将持有其所有流动资金投资 BTC，共购买 1170 BTC，平均成本为 50,085 美元。

结论

本文的研究基于一些假设，或存在不足。

一些最新的美国股票公司数据也没有显示在图表上。比如美股Mogo Inc.（纳斯达克股票代码：MOGO）最近宣布以均价33083美元买入18个BTC……虽然这些公司规模不大，投资量也不大，但反映了传统金融市场的兴趣在比特币等方面。加密货币变得更加宽容，并愿意将它们添加到资产负债表中。

加密货币是沙子和武器的塔。也将迎来新的发展机遇。