沪深300ETF引领股指期货量化对冲兴起

□记者周少杰

随着沪深300ETF的推出和期货相关的etf，各家投资机构争相尝试股指期货量化对冲，券商、期货公司等中介机构也在摩拳擦掌，研发股票量化对冲工具和系统。指数期货。日前，中金所、首创期货、日清证券联合举办了量化套期保值研讨会，介绍了量化选股制度、头寸调整制度、阿尔法套期保值套利制度、期货现货套利制度等。

日信证券金融工程高级研究员余华海认为，2012年一季度整体基差环境好于预期。元），年化收益率有望达到15%。此外，嘉实沪深300ETF和华泰菠萝沪深300ETF也将在近期推出。这种标准化的现货标的产品将有效减少现货跟踪误差，从而提高期货和现货套利交易的效率。具体而言，套利机会的多少一方面取决于基差空间和基差波动率，另一方面取决于算法策略挖掘套利机会的能力。

日新证券金融工程高级研究员蔡建文表示，在期现套利策略中，构建具有持续超额收益的投资组合是该策略的关键。日清证券开发了基于分形理论的量化投资系统。系统包括行业轮动、财务分析、个股分析、头寸调整、回测、压力测试、数据更新等七大功能。

资本期货和股指期货高级研究员于海霞以商品期货套利为例，介绍了统计套利的方法。统计套利主要是利用统计方法与金融工程相结合，对过去的产品价格差异进行统计研究和期货相关的etf，找出规律。一旦差价突破有效区间，则进行相应的交易操作，直至差价回到合理区间。以棕榈油跨期套利为例，1205-1201合约（6月7日-8月19日）跨期套利收益率为30%。